精轧无缝钢管 高温回火 可切割加工 支持定制

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　　精轧无缝钢管领域：6月供求局势有望转好

　　中采PMI不断处在收缩区间，总体精轧无缝钢管市场依旧低迷

　　2015年5月中采精轧无缝钢管领域PMI下降至42.4%，环比下降5.8个百分点。从分项指标来看，新出口订单指数大幅上升，生产指数、新订单指数和原材料库存指数均大幅下降，产成品库存指数明显下降。2015年5月河北钢铁(5.32,-0.110,-2.03%)领域PMI回暖至51.3%，环比上升2.5个百分点。

　　5月精轧无缝钢管行业需求复苏不如预估，6月供求局势有望转好

　　2015年5月，精轧无缝钢管市场消费“旺季不旺”，领域盈利有所好转，但要求复苏水平未及预估。进到6月，钢企的改革和转型过程将加速，下游产销率有望提高，供求局势有望转好，领域盈利预计加快回暖。

　　提供层面，5月钢铁生产PMI同比大幅回落至40.70。环保压力增加倒逼钢铁企业加速去产能速率，库存压力有所缓解。进到6月，预估产能利用率将提高，精轧无缝钢管市场供求局势同比将持续改进，供给端压力预计变弱。

　　要求层面，5月份新出口订单指数大幅上升，但新订单指数大幅下降，钢材出口局势不断转好，但经济下行压力下国内精轧无缝钢管市场复苏仍显乏力。6月多种大型基建项目有望动工，下游产销率将加快回暖，需求端有望逐渐改进。

　　保持领域“买进”定级，提议“超配”精轧无缝钢管领域

　　二季度我国宏观经济持续低迷，钢材下游要求“旺季不旺”，供求矛盾改进水平小于预估，造成钢价、矿价持续低迷。经济下行压力增加下，预估宏观政策将持续宽松，基建投资刺激力度有望增加，6月份精轧无缝钢管市场供求局势同比将有望改善、盈利将明显改善，预计钢价将小幅上涨5%之内、矿价将小幅上涨10%之内。改革和转型是精轧无缝钢管厂家重新启航的源动力，同时去产能的节奏有望超出市场预测，精轧无缝钢管领域供求局势将持续转好、盈利将加快回暖，版块将保持1倍PB以上，并重新参照PE估值。